Портал комерційної нерухомості Мапа сайту "Портал комерційної нерухомості"
ГоловнаНовостиСтатьиАналитикаКоммерческая недвижимость зарубежьяОбъявленияКаталог фирмВсе для коммерцииПолезная информацияО проекте

ПОШУК ПО САЙТУ

ОСТАННІ ОГОЛОШЕННЯ

Продати окрема будівля: 50 м2
10.07.20
Продати квартира під офіс: 74 м2, $85000
18.06.20
Здати склад: 36 м2, $63
11.05.20
Здати ресторан: 140 м2, $4500
11.10.19
Здати офіс: 189 м2, $25/м2
08.09.19
Здати офіс: 189 м2, $25/м2
08.09.19
Продати підвал: 167 м2, $60000
27.06.19
Продати підвал: 167 м2, $45000
04.06.19
Продати підвал: 167 м2, $53000
14.05.19
Здати аптека: 53 м2, $1000
05.02.19
Всі оголошення
 

Статистика цін

Вся статистика

Реклама

 

Головна / Статьи 

Статьи

Производственная недвижимостьГостиничная недвижимостьОфисная недвижимостьСкладская недвижимостьТорговая недвижимостьРекреационная недвижимостьЗемля под коммерческую недвижимостьКоммерческая недвижимость КиеваКоммерческая недвижимость УкраиныИнвестиции в коммерческую недвижимость

Аналитики пророчат массовые дефолты по целевым облигациям строительных компаний


03.02.2010

В первой половине нынешнего года строительный сектор ожидает увеличение дефолтов по целевым облигациям. Рейтинговое агентство «Кредит-рейтинг» прогнозирует дефолты не менее чем по 10 выпускам таких бумаг на общую сумму более 700 млн. грн.

Агентство «Кредит-рейтинг» в сентябре-декабре 2009 г. зафиксировало 17 дефолтов по выпускам целевых облигаций (ЦО) на сумму около 1 млрд. грн. (все они имели спекулятивный уровень кредитного рейтинга). «При наступлении даты погашения облигаций компании не успевали достроить и сдать дома в эксплуатацию, пишет Инфобуд.

В таком случае эмитенты вынуждены были нарушать сроки выполнения обязательств либо вести переговоры с инвесторами о замене размещенных облигаций на ценные бумаги с более поздним сроком погашения или на договоры имущественных прав на незавершенное строительство», - рассказал «i» начальник отдела корпоративных рейтингов агентства «Кредит-рейтинг» Андрей Кулик.

По его словам, согласно ожиданиям агентства, в 2010 г. этот показатель может существенно вырасти: на протяжении года вероятен дальнейший рост количества дефолтов. Момент погашения большинства бумаг приходится на январь-июнь 2010 г., и агентство прогнозирует дефолты как минимум по десяти выпускам целевых облигаций, имеющих спекулятивный уровень рейтинга, на общую сумму более 700 млн. грн., отметил господин Кулик.

Большинство бумаг было выпущено в период, когда не строил разве что ленивый, - в 2006-2007 гг. Компании выпускали целевые облигации под проекты, находящиеся на начальной стадии реализации, а по некоторым проектам даже не было полного пакета разрешительной документации для начала строительных работ.

Напомним, этот механизм использовался застройщиками для продажи квадратных метров. Покупатель, приобретающий такие облигации, имел право на товар (квартиру) вместо денежного дохода.

А поскольку средний срок реализации объектов жилой недвижимости - около трех лет, то погашение основного объема целевых облигаций пришлось на второе полугодие 2009 г. и весь 2010 г. По данным «Кредит-рейтинга», более 380 выпусков ЦО за этот период общим объемом около 30 млрд. грн. были оценены как ценные бумаги спекулятивного уровня: это 85% выпущенных целевых облигаций в строительном секторе. В 2009 г. «Кредит-рейтинг» зафиксировало дефолт по 13,4% всех выпусков целевых облигаций в стране на сумму 1,9 млрд. грн.

Если учитывать, что большинство стройкомпаний возводили дома на заемные деньги, то увеличение дефолтов по ЦО для большинства аналитиков было прогнозируемо. Весь минувший кризисный год кредитование строительного сектора практически замерло.

Спрос на первичное жилье из-за прекращения ипотеки значительно упал, что привело к существенному снижению темпов работ и замораживанию многих проектов. Только по данным Госкомстата в 2009 г. сократились объемы работ по всем основным видам строительства, в частности, объемы работ по завершению строительства - на 67,2%, в сфере возведения зданий и сооружений - на 48,6%, по установке в них инженерного оборудования - на 44,9%, по подготовке строительных участков - на 41,4%.

«Продолжающееся ухудшение ситуации на строительном рынке Украины вследствие падения темпов ведения строительных работ и низкого уровня кредитоспособности ряда эмитентов уже привело к нарушению сроков погашения целевых облигаций в январе 2010 г. Рейтинговое агентство уже отметило три таких случая на сумму около 250 млн. грн. », - рассказывает Андрей Кулик.

«Думаю, для мелких девелоперов, которые попали в такую ситуацию (проект не завершен - кредит использован), дело обстоит непросто. Так как на новый кредит при наличии невыплаченных (или просроченных) долгов рассчитывать нельзя.

Единственный шанс - договориться о реструктуризации долгов, что, впрочем, никак не решает проблему дополнительного финансирования для завершения проектов», - сказал «i» Евгений Гребенюк, старший аналитик ИК «Тройка Диалог Украина».

По словам Анастасии Головач, аналитика ИК «Ренессанс Капитал», использование целевых облигаций - не совсем типичный инструмент финансового рынка. «Дефолты по таким бумагам случаются достаточно часто. Причем речь идет скорее о невыполнении обязательств, а не о дефолте. Оно возникает, когда застройщик не может ввести дом в эксплуатацию в срок и не может погасить облигации квадратными метрами».

По ее словам, причин, почему сейчас возникает такая ситуация, множество - от нехватки средств для завершения объекта при использовании привлеченных средств для других проектов до неоправданно затянутой процедуры сдачи дома в эксплуатацию.

«Когда стройкомпании попадают в такую ситуацию, им необходимо вести переговоры с держателями своих облигаций по переносам сроков сдачи дома. Фактически, покупатели жилья становятся такими же заложниками ситуации: они не могут продать свои целевые облигации, а обратиться в суд весьма сложно. Так что часто идут на уступки», - пояснила Анастасия Головач.


Також до Вашої уваги:
Новые объекты построят в Киевской области к "Евро-2012" Финмониторинг намерений о сделках с недвижимостью противоречит законодательству Янукович: Украина вошла в график подготовки к Евро-2012, но мы не расслабляемся Вместо СЭЗ в Крыму будет нулевая ставка налога на прибыль для гостиниц «Степрейсинг Тим» планирует построить в АРК гоночный комплекс стоимостью $200 млн. Харьков раньше Борисполя откроет новый терминал к Евро-2012 Градсовет Минрегионстроя взял за основу концепцию генплана Киева до 2025 года Отшвартовка оставшихся «плавучих ресторанов» с набережной Днепра возможно Посольство Казахстана объявило конкурс на строительство в Киеве здания посольства Закон о землях энергетики противоречит отдельным нормам действующего законодательства

Реклама


Головна    Новости    Статьи    Аналитика    Коммерческая недвижимость зарубежья    Объявления    Каталог фирм    Все для коммерции    Полезная информация    О проекте
© Copyright 2010. Портал комерційної нерухомості.
Коммерческая недвижимость, выставка, офис, объявления, аренда, продажа.
Розробка сайту - Exipilis, Україна