РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ ПРОЕКТОВ ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА

В докладе на Втором всеукраинском инвестиционном бизнес-форуме "Инвестиции в недвижимость и строительство-2009» управляющий партнер консалтинговой компании «Диалог- Классик» Артем Новиков остановился на видах рисков инвестиционных проектов, на важности оценки рисков, конъюнктуре рынка, анализе рисков, на управлении рисками и путями снижения рисков.

Риски инвестиционных проектов
Оценка рисков проводится по следующим направлениям:
1. Финансовые риски.
2. Маркетинговые риски.
3. Технологические риски.
4. Риски участников проекта.
5. Политические риски.
6. Юридические риски.
7. Экологические риски.
8. Архитектурно-строительные риски.
9. Специфические риски.
10. Обстоятельства непреодолимой силы или форс-мажор.

Конъюнктура рынка
 Существенное снижение спроса на жилье.
 Высокий уровень инфляции.
 Рост % ставок по выданным кредитам.
 Остановка кредитования проектов и ипотеки.
 Проблемы с ликвидностью в банковском секторе.
 Нестабильность курса гривны.
 Неопределенность с себестоимостью строительства.
 Кризис недоверия к подрядчикам.
 Политическая нестабильность.

Анализ рисков проектов
В международной практике наиболее применимы следующие методы анализа рисков проекта:
I. Анализ чувствительности (sensitivity analysis) - методика выявления критических показателей проекта. В ходе анализа происходит проверка критериев эффективности проекта (например, NPV) в связи с изменениями исходной информации (размера инвестиций, цен, % ставки по кредиту и др.).
II. Анализ сценариев (scenario analysis) - методика проведения анализа рисков проекта, в соответствии с которой с базовым сценарием сравниваются значения NPV лучшей и худшей ситуаций.
III. Имитационное моделирование по методу Монте-Карло (Monte-Carlo method) - методика, основанная на анализе распределений вероятностей входных переменных модели.
Используемые большинством украинских девелоперов стратегии адаптации к текущей конъюнктуре рынка:
 приостановка работ по проектам;
 предложения на продажу проектов на различных стадиях реализации;
 корректировка ценовой политики и стратегии продаж (снижение цен на 30%-60%, скидки при 100% оплате до 20% от общей стоимости квартиры, продажа жилья в рассрочку).
Эффективные стратегии минимизации рисков в условиях текущей конъюнктуры рынка:
 пересмотр концепций реализуемых проектов и репозиционирование;
 мультифункциональные проекты;
 корректировка стратегии продвижения;
 стратегическое партнерство

Виктор Коваленко
www.business-realty.com.ua